劣質新股圍港 「盲審批」惹禍

星島日報 – 2014年7月28日星期一上午5:58

劣股圍港，「盲審批」惹禍。本報統計，過去一年上市的145隻新股之中，有19家發盈警、兩家公司高層「失去聯絡」、逾半股價暴瀉，變臉之快為近年罕見。市場質疑港交所（388）把關不力，求量不求質，擔心香港成為「黑心股」的抽水站。

　　過去一年本港新股數目爆升，但質素奇差，問題頻生，大量股價已潛水。論股價，跌幅最大的「潛水王」是雲遊（484），上市至今累跌超過60%。雲遊去年乘科網熱吸引2.7萬股民認購，及後更因收購「神魔之塔」消息被連番炒上。第二位「潛水王」為諾奇（1353），股價累跌53%，公司上周並證實總裁丁輝不知所終。

　　據本報統計，去年7月迄今，本港共有145家公司上市（不計轉板及介紹上市），19家在不足一年內發盈警，即平均7至8家公司就有1家業績走樣。19家中，有9家盈利大倒退、10家盈轉虧。值得注意的是，有11家主板新股上市前的業績是相當亮麗的。

　　盈警半新股中，綠色動力（1330）上市不足一個月發盈警，創史上最快變臉紀錄。伽瑪物流（8310）發盈警發上癮，一年內連發三次。毅高控股（8218）盈警過後財務總監又辭職。雲遊去年上半年淨盈利1.5億元人民幣（撇除優先股公平值虧損），今年預計上半年將淨虧損1500萬至2500萬人民幣，一年內相差近2億元。

　　除了業績極速走樣，其他半新股的問題，包括公眾持股水平急降、股份忽然被洗倉等。最驚嚇的要數老闆「走佬」，毅德（1396）宣布與主席王再興「失去聯絡」後不久，諾奇亦證實總裁丁輝不知去向，公司已報警求助，外界盛傳丁輝疑挾帶私逃。此外，青島港（6198）的倉庫亦因儲存的金屬貨物涉融資欺詐而被查封。

　　香港投資者學會主席譚紹興說，新股質素愈見令人擔心，近期發盈警的公司，有不少正是半新股，拖累香港整體市場質素。他認為港交所近幾年招攬公司來港上市，偏向重量不重質，反映把關出問題。他解釋，由於港交所近年容許新股自由選擇是否公布未來半年至一年的預測盈利和預測市盈率，故此公司的盈利缺乏「保養期」，對投資者來說少了一個參考指標。他建議本港應重新加入新股須有預測盈利和預測市盈率這兩個指標。

　　另一方面，譚紹興指近年新股來港上市的目的已變質，從前是為了籌集營運資金上市，近年已成為大股東「抽水」工具，上市不久即部署發債、批股等。他建議設立期限，例如上市後一年內，不容在市場二手集資等。